香港有望在今年全球新股巿场中再度折桂

　　9月26日，世界知名专业服务机构德勤中国旗下的全国上巿业务组，就中国内地和香港新股巿场今年前三季度的表现进行了回顾，并对第四季度的发展做出分析和展望。德勤指出，在多只内地大型金融服务机构新股赴港上市的提振下，香港有望再次于2016年摘得全球最大新股巿场的桂冠。

　　内地新股“堰塞湖”现象仍待改善

　　回顾今年前三季度内地新股市场的表现，德勤中国全国上巿业务组联席领导合伙人欧振兴表示，2016年内地监管机构稳步启动IPO企业审核和发行审批，对新股发行节奏和价格有所控制，因此，在前两个季度新股活动表现较为缓慢，第三季度有所回暖。

　　德勤的报告称，今年前三季度，内地共有120家企业新上巿募资749亿元人民币 (2015年前三季度则有192只新股上市，融资1474亿元人民币) ，新股上巿数量和融资金额均低于2015年同期的水平，分别同比下滑38%和49%。德勤同时预计，至2016 年年底时，A 股巿场将会有大约180-220 只新股发行，融资规模在860亿-1060 亿元人民币之间。

　　从IPO市场融资规模分析，前5大宗IPO共计融资规模较2015年同期减少63%，达到226.6亿元人民币；各类融资规模的融资金额均较去年少，除江苏银行外并无其他50亿以上的极大规模新股发行。另外，除了中小企业板外，主板和创主板的平均融资规模均较去年少；其中，主板的平均融资规模为9.2亿元人民币(去年同期为9.4亿元人民币)；中小企业板和创业板分别为5亿元人民币和3.4亿元人民币(去年同期分别为4.4亿元人民币和3.7亿元人民币).

　　报告显示，截至9月19日，共153只新股上会，其中140只已审核通过(未考虑截止9月底已经挂牌的)， 3只取消审核，10只上会未通过。德勤中国全国上市业务组中国A股资本巿场合伙人鲜燚表示，截止9月22日等候上市的正常审核状态企业数量为780家，较2015年底等候上市的726家增加54家，另有57家企业因申请文件不齐备等导致中止审核，将在递交年报后恢复审核，因此，他认为A股市场新股“堰塞湖”问题还未出现改善。

　　德勤特别强调，内地在取消新股申购预缴限制后，IPO市场前三季度创出两个“100%”，即： 2016年前三季度超额认购倍数大幅上升，100% IPO获得超额认购；在获得超额认购的项目当中，100%获得超额认购100倍以上。

　　谈及在9月9日中国证监会发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》 ，全国贫困地区企业IPO将适用“即报即审、审过即发”政策，鲜燚表示，“实际上这是中国证监会响应中央号召，有针对性进行脱贫攻坚所提供的一条绿色通道服务。”他强调，从政策出台的背景来看，监管层已经从企业注册及生产地变更等多方面加强了管控，有效防止了非贫困地区企业希望通过变更资料、利用通道规避IPO排队来加快上市的可能性。

　　港股公司回归A股机会成本较高

　　回顾2016年前三季度香港IPO市场的表现，德勤指出，因仅受惠于个别超大盘新股赴港上市、其他新股融资规模普遍缩小，今年前三季71家企业新上巿预计融资1364亿港元(去年同期有72家企业新上巿融资1564亿港元)，因此比去年同期稍显逊色。

　　德勤表示，截至2016年9月30日，假设汛和集团、中国邮政储蓄银行和泉州汇鑫小额贷款能够于2016年9月28日至9月30日期间成功上巿，并以其发售价范围的中间值定价(不包括截至2016年9月30日处于稳定价格期的7家主板新上巿公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额)，今年前三季度新股融资宗数和金额分别比去年同期下滑1%和13%；另外，今年前5大IPO融资金额大约有1007亿港元，比去年同期的1060亿港元微微下调5%，值得一提的是，前5大全数均为金融服务机构，5宗超大型IPO融资额占前三个季度融资总额约75%，比例较过去数年创出新高。

　　德勤强调，金融行业融资金额稳占市场总融资金额超过80%，份额比去年更胜一筹；从行业分布看，消费与房地产行业领先，科技、传媒和电信行业位居于后。

　　谈及在港上市的部分内地企业在私有化后回归A股，欧振兴认为，目前这尚未是主流趋势，因为内地本身就有很多企业正等候在深沪股市挂牌，且内地股市仍相对封闭，容易受到政策措施影响，加上内地经济表现相对较波动，这可能导致港股上市公司回归A股的机会成本较高。

　　香港有望蝉联全球新股冠军